{"id":731,"date":"2006-03-16T00:00:00","date_gmt":"2006-03-16T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/newsroom.ferrovial.com\/press_releases\/terminos-de-una-posible-oferta-en-metalico-por-baa-plc\/"},"modified":"2024-12-13T19:50:38","modified_gmt":"2024-12-13T18:50:38","slug":"terminos-de-una-posible-oferta-en-metalico-por-baa-plc","status":"publish","type":"press_release","link":"https:\/\/newsroom.ferrovial.com\/es\/notas-prensa\/terminos-de-una-posible-oferta-en-metalico-por-baa-plc\/","title":{"rendered":"T\u00e9rminos de una posible oferta en met\u00e1lico por BAA plc"},"content":{"rendered":"    <section class=\"wysiwyg text-editor \" id=\"\">\n        <div class=\"container container--narrow container--p-10\">\n            <p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft\" src=\"\/wp-content\/uploads\/noticias\/img_112350429106_2242005135916.gif\" alt=\"\" width=\"172\" height=\"69\" \/><strong>NO DIFUNDIR, PUBLICAR O DISTRUBUIR, TOTAL O PARCIALMENTE, EN, DENTRO O DESDE AUSRALIA, CANAD\u00c1 O JAP\u00d3N<br \/>\n<\/strong><br \/>\nPara su difusi\u00f3n inmediata<br \/>\nGrupo Ferrovial, S.A.<\/p>\n<p>Grupo Ferrovial, S.A. (Ferrovial) acusa recibo del anuncio de hoy de BAA, plc (BAA) relativo a su respuesta sobre el reciente acercamiento de Ferrovial a BAA.<\/p>\n<p>En representaci\u00f3n de un consorcio cuyos miembros son Ferrovial Infraestructuras, S.A. (una filial de Ferrovial), Caisse de d\u00e9p\u00f4t et placement du Qu\u00e9bec (CDP) y una sociedad de inversi\u00f3n dirigida por GIC Special Investments Pte Ltd (GIC SI) (conjuntamente el Consorcio), Ferrovial confirma que hoy remiti\u00f3 al Presidente de BAA los t\u00e9rminos m\u00e1s relevantes de una posible oferta en met\u00e1lico por el total del capital emitido y que pueda ser emitido de BAA (La Propuesta).<\/p>\n<p>El Consorcio considera que la Propuesta ofrece un valor atractivo para los accionistas de BAA y, por tanto, se muestra decepcionado ante la decisi\u00f3n de BAA de rechazar la propuesta sin discutirla en profundidad.<\/p>\n<p><strong>La Propuesta<\/strong><\/p>\n<p>Sujeto al cumplimiento o a la renuncia de las condiciones descritas a continuaci\u00f3n, y a los t\u00e9rminos y condiciones que se establezcan en un anuncio de oferta firme, el Consorcio est\u00e1 dispuesto a realizar una oferta en met\u00e1lico de 810 peniques por cada acci\u00f3n del total del capital emitido o que pueda ser emitido de BAA.<\/p>\n<p>La Propuesta valora el capital actual emitido de BAA en 8,75 miles de millones de Libras Esterlinas lo que representa una prima del 27 por ciento con respecto al precio medio de la acci\u00f3n de 637 peniques durante los treinta d\u00edas anteriores al 6 de febrero de 2006, d\u00eda anterior al d\u00eda en que dieron comienzo las especulaciones sobre la posibilidad de una oferta sobre BAA, y una prima del 32 por ciento con respecto al precio medio de la acci\u00f3n de 615 peniques durante los 12 meses anteriores al 6 de febrero de 2006.<\/p>\n<p>La Propuesta representa un m\u00faltiplo de 19,3x sobre el Beneficio por Acci\u00f3n de BAA (BPA) de 41,9 peniques para el a\u00f1o terminado el 31 de marzo de 2005.<\/p>\n<p>El Consorcio manifiesta su clara preferencia a realizar la operaci\u00f3n sobre la base de una recomendaci\u00f3n del Consejo. Por lo tanto, el Consorcio estar\u00eda dispuesto a aumentar su oferta mediante un peque\u00f1o incremento a cambio de que BAA acuerde dar acceso a la Auditoria (Due Diligence) limitada que se indica posteriormente y recomiende la oferta del Consorcio.<\/p>\n<p><strong>Condiciones Previas<\/strong><\/p>\n<p>Las condiciones previas de la Propuesta son las siguientes:<\/p>\n<ul>\n<li>realizaci\u00f3n de una auditoria (Due Diligence) limitada, tal y como se indica a continuaci\u00f3n, a satisfacci\u00f3n razonable del Consorcio;<\/li>\n<li>acuerdo con los fiduciarios (Trustees) de los Planes de Pensiones sobre contribuciones adicionales que pudieran ser requeridas, as\u00ed como obtenci\u00f3n de la(s) oportuna(s) autorizaci\u00f3n(es) (clearance(s)) por parte del regulador de pensiones;<\/li>\n<li>la recomendaci\u00f3n un\u00e1nime del Consejo de Administraci\u00f3n de BAA.<\/li>\n<\/ul>\n<p>El Consorcio se reserva el derecho de renunciar, parcial o totalmente, a cualquiera de las anteriores condiciones previas a su entera discreci\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Financiaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n<p>El Oferente ser\u00e1 una nueva sociedad que ha sido constituida espec\u00edficamente para esta operaci\u00f3n (Bidco). El capital de Bidco ser\u00e1 suscrito por Ferrovial Infraestructuras, S.A., por CDP y por una sociedad de inversi\u00f3n dirigida por GIC SI, Ferrovial indirectamente ser\u00e1 titular de m\u00e1s del 60 por ciento del capital social. Los documentos relativos al capital necesarios para ejecutar la operaci\u00f3n han sido firmados por los miembros del Consorcio.<\/p>\n<p>Se prev\u00e9 que la deuda financiera de Bidco ser\u00e1 facilitada por Citigroup, Royal Bank of Scotland y Banco Santader Central Hispano, S.A. (conjuntamente los Bancos). Los t\u00e9rminos y condiciones (Term Sheets) de las financiaciones crediticias requeridas han sido firmadas por el Consorcio y los Bancos.<\/p>\n<p>El Consorcio asume el compromiso de preservar la financiaci\u00f3n a largo plazo mediante emisiones en el mercado global de bonos y, en este sentido, tiene intenci\u00f3n de consultar con los bonistas existentes de BAA (a trav\u00e9s de la Association of British Insurers) para colaborar en el desarrollo de su pol\u00edtica de financiaci\u00f3n en este mercado.<\/p>\n<p><strong>Los Planes del Consorcio para el negocio de BAA<\/strong><\/p>\n<p>El Consorcio tiene el objetivo de maximizar la eficiencia operacional y financiera de BAA, y, al mismo tiempo, centrarse en la protecci\u00f3n, seguridad, buen servicio a pasajeros y a las aerol\u00edneas y temas medioambientales. El Consorcio se compromete a mantener la propiedad a largo plazo del negocio de BAA, as\u00ed como a su desarrollo realizando las inversiones necesarias en el futuro. Para ello, es la intenci\u00f3n del Consorcio mantener unidos los activos clave regulados (core regulated assets) del grupo en el Reino Unido y cooperar con el Gobierno del Reino Unido y con la CAA (Civil Aviation Autorithy) para cumplir con las recomendaciones del White Paper relativas al desarrollo de las pistas de despegue y aterrizaje y de las terminales.<\/p>\n<p>El Consorcio ha tenido en consideraci\u00f3n todos los proyectos p\u00fablicos de inversi\u00f3n de BAA a lo largo de sus siete aeropuertos del Reino Unido. El Consorcio pretende centrar las inversiones en el Reino Unido, antes que internacionalmente, y aumentar la capacidad de los aeropuertos, en particular, en el Sudeste de Inglaterra. El Consorcio tambi\u00e9n prev\u00e9 mantener y apoyar al actual equipo directivo operacional. Los miembros del Consorcio tienen gran experiencia en la gesti\u00f3n de activos de infraestructuras, incluidos los aeropuertos.<\/p>\n<p><strong>Auditor\u00eda (Due Diligence)<\/strong><\/p>\n<p>Asistido por su equipo de asesores, el Consorcio ha realizado una extensa auditoria (due diligence) en base a la informaci\u00f3n p\u00fablica. Asimismo, el Consorcio ha solicitado al consejo de administraci\u00f3n de BAA que le facilite la siguiente informaci\u00f3n limitada:<\/p>\n<ul>\n<li>Una copia de la escritura (Trust Deed) relativa al plan final de pensiones (Salary Occupational Scheme) del grupo BAA (el Plan) as\u00ed como las reglas del mismo, y datos de las asunciones de mortalidad utilizadas en el c\u00e1lculo del d\u00e9ficit del Plan (Schemes IAS 19 d\u00e9ficit) a 30 de septiembre de 2005 y copias de las normas de los planes de acciones de empleados del grupo BAA as\u00ed como las escrituras (trust deeds) relacionadas con \u00e9stos.<\/li>\n<li>Detalle del saldo de impuesto diferido y el calendario de reversi\u00f3n respecto de las amortizaciones aceleradas en el grupo BAA.<\/li>\n<li>Datos de los contratos de deuda del gupo BAA (incluyendo copias de las escrituras (trust deeds) relativas a su deuda p\u00fablica, incluyendo sus bonos convertibles) y de la deuda bruta, caja, deuda neta y reservas\/reservas distribuibles de BAA y sus filiales en el Reino Unido m\u00e1s relevantes.<\/li>\n<li>Datos de la posici\u00f3n de los derivados vigentes del grupo BAA (incluyendo coberturas (hedging)), responsabilidades contingentes y riesgos de las garant\u00edas de ejecuci\u00f3n a fecha del final del \u00faltimo mes.<\/li>\n<li>Copias de los \u00faltimos certificados financieros de cumplimiento remitidos por el grupo BAA con respecto a toda su deuda p\u00fablica vigente.<\/li>\n<li>Datos del presupuesto de inversiones (Capex Budget) del grupo BAA para los ejercicios fiscales que finalizan el 31 de marzo de 2006 y 31 de marzo de 2007 incluyendo detalle de los pagos realizados y pendientes, y con desglose expreso de los correspondientes a la T-5.<\/li>\n<li>Confirmaci\u00f3n de que ninguna de las cl\u00e1usulas de cualquiera de los contratos del grupo BAA u otros acuerdos relativos a los aeropuertos de Budapest, Indian\u00e1polis, N\u00e1poles y de los aeropuertos australianos en los que BBA tiene participaci\u00f3n se vean afectadas por un cambio de control, o por una transmisi\u00f3n de cualquiera de las acciones, de cualquier miembro relevante del grupo BAA. En el caso de que s\u00ed existan estas cl\u00e1usulas, detalles de estas cl\u00e1usulas.<\/li>\n<li>Datos de las ventas totales del grupo BAA (en d\u00f3lares EEUU) derivadas de activos localizados en EEUU o de contratos relativos a dichos activos, incluyendo el reembolso o cualquier otra contraprestaci\u00f3n pagada al grupo BAA en relaci\u00f3n con dichos contratos en los EEUU.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>D\u00e9ficit del Plan de Pensiones<\/strong><\/p>\n<p>El Consorcio ha asumido en su an\u00e1lisis financiero un plan de contribuciones acelerado durante un periodo de tiempo para eliminar el d\u00e9ficit actual del plan de pensiones del Grupo BAA. Una vez obtenida la informaci\u00f3n relativa al plan de pensiones anteriormente citada, el Consorcio estar\u00e1 preparado para realizar una propuesta a los Trustees del plan de pensiones, y est\u00e1 seguro de que puede llegar a un acuerdo satisfactorio con ellos, y obtener la (s) autorizaci\u00f3n(es) (clearance(s)) por parte del regulador de pensiones, antes de que se realice una oferta.<\/p>\n<p>El Consorcio ha solicitado al Consejo de BAA que \u00e9ste le facilite el acceso al Trustee con car\u00e1cter de urgencia.<\/p>\n<p><strong>Competencia y Mercado Regulado<\/strong><\/p>\n<p>El Consorcio ha recibido asesoramiento detallado sobre competencia y r\u00e9gimen regulatorio en base al cual, considera que no es probable que se deriven cuestiones importantes de competencia o regulatorias relacionadas con la Propuesta.<\/p>\n<p>La Propuesta estar\u00e1 sujeta a revisi\u00f3n por la Comisi\u00f3n Europea y el Consorcio tiene la confianza de que ser\u00e1 autorizada durante la Fase I de revisi\u00f3n. Al objeto de facilitar lo anterior, los miembros del Consorcio estar\u00edan dispuestos a asumir los compromisos en relaci\u00f3n con activos no pertenecientes a BAA que sean razonablemente necesarios al objeto de asegurar la autorizaci\u00f3n en dicha Fase I. Se anticipa que la notificaci\u00f3n requerida se remitir\u00e1 a la Comisi\u00f3n Europea pronto.<\/p>\n<p>En relaci\u00f3n con todas las otras jurisdicciones donde BAA opera, el Consorcio considera que la ejecuci\u00f3n de la Propuesta no dar\u00e1 lugar a cuestiones de competencia o regulatorias importantes. En relaci\u00f3n con Australia, los miembros del Consorcio estar\u00edan dispuestos a asumir los compromisos que sean necesarios al objeto de garantizar el cumplimiento de la Ley Australiana de Aeropuertos (Australian Airports Act).<\/p>\n<p><strong>Autoridad de Aviaci\u00f3n Civil<\/strong><\/p>\n<p>El Consorcio ha sido asesorado en relaci\u00f3n al r\u00e9gimen regulatorio bajo el que BAA y sus filiales brit\u00e1nicas de aeropuertos operan. El Consorcio asume la postura actual de BAA en el proceso en marcha de revisi\u00f3n de precios de los aeropuertos de BAA en Londres, y lo considera un asunto normal del negocio (business as usual).<\/p>\n<p>El Consorcio se compromete a conseguir los objetivos establecidos en el White Paper del Gobierno (Governments White Paper) y ha elaborado un plan de negocio detallado que contiene las inversiones significativas a realizar. El Consorcio est\u00e1 convencido de que la Civil Aviation Authority (CAA) se sentir\u00e1 satisfecha con este plan de negocio, la estructura financiera y capacidad para desarrollar sus compromisos de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>Otras Materias<\/strong><\/p>\n<p>El Consorcio tiene intenci\u00f3n de realizar las ofertas oportunas a los titulares de bonos convertibles de BAA al valor de conversi\u00f3n (mejorado) que est\u00e1 establecido para el caso de cambio de control.<\/p>\n<p>El Consorcio igualmente tiene intenci\u00f3n de realizar una oferta adecuada a los titulares de opciones.<\/p>\n<p>El Consorcio est\u00e1 preparado para ofrecer pagar, v\u00eda instrumento Loan Notes (de manera consistente con las normas de mercado) como alternativa al pago en met\u00e1lico ofrecido por las acciones de BAA (los Loan Notes), si esto fuera considerado importante por el Consejo de Administraci\u00f3n de BAA.<\/p>\n<p>La preferencia actual del Consorcio es ejecutar la operaci\u00f3n mediante el sistema denominado Scheme of Arrangement (Scheme of Arrangement).<\/p>\n<p>El Consorcio pretende que los actuales derechos laborales de todos los trabajadores del grupo BAA contin\u00faen siendo salvaguardados y que los derechos devengados de los pension benefits contin\u00faen protegidos de conformidad con los requerimientos estatutarios (statutory requirements).<\/p>\n<p><strong>Este anuncio no constituye un anuncio de intenci\u00f3n firme de realizar una oferta bajo la norma 2.5 del City Code on Takeovers and Mergers (el C\u00f3digo). En consecuencia, no puede existir certeza de que finalmente se vaya a realizar una oferta, incluso aunque las condiciones previas de la Propuesta se cumplan o se renuncie a ellas.<\/strong><\/p>\n<p>Preguntas<br \/>\n<strong>Citigroup<br \/>\n<\/strong>David Wormsley + 44 20 7986 7692<br \/>\nPhilip Robert-Tissot + 44 20 7986 7519<br \/>\nDavid James (Corporate Broking) + 44 20 7986 0732<\/p>\n<p><strong>Citigate<br \/>\n<\/strong>Ginny Pulbrook (Prensa) + 44 20 7282 2945<\/p>\n<p><strong>Grupo Albion (Prensa)<\/strong><br \/>\nAlex Moore + 34 91 531 2388<\/p>\n<p>Citigroup Global Markets Limited est\u00e1 actuando para Bidco, Ferrovial, CDP y GIC SI, y para nadie m\u00e1s, en relaci\u00f3n con las materias descritas en este anuncio, y no ser\u00e1 responsable m\u00e1s que frente a Bidco, Ferrovial, CDP y GIC SI de proveerles de las protecciones otorgadas a clientes de Citigroup Global Markets Limited o de proveerles de asesoramiento en relaci\u00f3n con las materias descritas en el presente anuncio.<\/p>\n<p>HSBC est\u00e1 actuando para CDP, y para nadie m\u00e1s, en relaci\u00f3n con las materias descritas en este anuncio, y no ser\u00e1 responsable m\u00e1s que frente a CDP de proveerle de la protecci\u00f3n otorgada a clientes de HSBC o de proveerle de asesoramiento en relaci\u00f3n con las materias descritas en el presente anuncio.<\/p>\n<p><strong>INFORMACI\u00d3N SOBRE FERROVIAL<\/strong><\/p>\n<p>Ferrovial es uno de los grupos europeos l\u00edder en construcci\u00f3n, servicios e infraestructuras, con unos ingresos anuales de 8.989 millones de euros, m\u00e1s de 68.000 empleados y con presencia en 40 pa\u00edses por todo el mundo. Ferrovial fue constituida como una empresa de construcci\u00f3n en 1952 y, aunque mantiene la construcci\u00f3n como una de sus actividades principales, actualmente es un grupo diversificado, con otras \u00e1reas de negocio (infraestructuras, inmobiliaria y servicios) que son complementarias a su actividad principal. En los \u00faltimos a\u00f1os, la estrategia de Ferrovial ha sido expandir y diversificar sus actividades y regiones. Durante el per\u00edodo entre 1997 y 2005, las inversiones de capital ascendieron a seis mil millones de euros, el 80% en infraestructuras y servicios. En 2005, el 59% del beneficio operativo provino de las \u00e1reas de infraestructuras y servicios.<\/p>\n<p>Ferrovial asimismo ha realizado inversiones significativas en el extranjero, con un 46% del beneficio operativo proveniente de fuera de Espa\u00f1a. Ferrovial tiene inversiones en Europa (Reino Unido, Irlanda, Italia, Portugal y Polonia), Canad\u00e1, Estados Unidos de Am\u00e9rica, Australia y pa\u00edses latinoamericanos, principalmente en Chile. Los ingresos anuales de Ferrovial en 2005 ascendieron a 8.989 millones de euros, y los ingresos netos ascendieron a 416 millones de euros.<\/p>\n<p>Los proyectos de infraestructuras de Ferrovial incluyen la operaci\u00f3n, a trav\u00e9s de su filial Cintra, de la autopista 407 en Toronto y el Chicago Skyway Toll Road y recientemente ha sido seleccionada como preferred bidder para el mantenimiento y operaci\u00f3n de la autopista de Indiana (Indiana Toll Road). En el Reino Unido, Ferrovial, a trav\u00e9s de su filial Amey, y junto con otros socios es titular de un contrato de 30 a\u00f1os de duraci\u00f3n para la reforma y el mantenimiento de las l\u00edneas Jubilee, Northen and Piccadilly del metro de Londres. Las inversiones de Ferrovial en aeropuertos incluyen la titularidad del 50% del aeropuerto de Bristol, el 100% del aeropuerto de Belfast City y el 20,9% del aeropuerto de Sydney. Ferrovial, asimismo, ha adquirido recientemente el 100% del capital social de la compa\u00f1\u00eda suiza de handling en aeropuertos, Swissport Internacional AG, que opera en m\u00e1s de 180 aeropuertos en todo el mundo y que cuenta con m\u00e1s de 20.000 trabajadores.<\/p>\n<p><strong>INFORMACI\u00d3N SOBRE CDP<\/strong><\/p>\n<p><strong>CDP<\/strong> es una entidad financiera que gestiona fondos fundamentalmente de planes pensiones p\u00fablicos y privados y planes de seguros. A 31 de Diciembre de 2005, ten\u00eda unos activos netos por importe de 122,2 miles de millones de D\u00f3lares Canadienses. CDP invierte en los mercados financieros principales as\u00ed como en acciones de compa\u00f1\u00edas privadas (mercados de capitales) (Private equity) y activos inmobiliarios.<\/p>\n<p>La unidad de CDP de Private Equity se centra principalmente en sociedades de infraestructuras que ofrezcan ingresos recurrentes. CDP se asocia con sociedades muy activas en variedad de sectores, ofreci\u00e9ndoles una amplia gama de productos financieros, que incluyen principalmente inversiones en acciones de compa\u00f1\u00edas (equity) y pr\u00e9stamos. A 31 de diciembre de 2005, la cartera (portofolio) de Private Equity ten\u00eda unos activos de 10,9 miles de millones de D\u00f3lares Canadienses.<\/p>\n<p><strong>INFORMACI\u00d3N SOBRE GIC SI<\/strong><\/p>\n<p>GIC SI es la rama de inversi\u00f3n en capital riesgo del Government of Singapore Investment Coroporation Pte. Ltd (GIC) del Gobierno de Singapur. Gestiona una cartera (portofolio) global muy diversificada de inversiones en Private Equity, capital riesgo y fondos de infraestructuras, as\u00ed como inversiones directas en compa\u00f1\u00edas privadas. Como consecuencia de haber proporcionado capital a operaciones de leveraged buyout en EEUU y a firmas de capital riesgo en los primeros a\u00f1os de la d\u00e9cada de los 80, la cartera de GIC SI ha crecido significativamente desde entonces. En la actualidad, a trav\u00e9s de oficinas en Singapur, Londres, Nueva York, San Francisco y Beijing, GIC SI es uno de los mayores inversores en Private Equity en todo el mundo.<\/p>\n<p>GIC es una compa\u00f1\u00eda global de gesti\u00f3n de inversiones constituida en 1981 para gestionar las reservas extranjeras de Singapur. GIC invierte internacionalmente en acciones, renta fija, mercados financieros, activos inmobiliarios e inversiones especiales. Desde su comienzo, GIC ha crecido pasando de gestionar pocos miles de millones de d\u00f3lares, a gestionar m\u00e1s de 100 miles de millones de D\u00f3lares EEUU actualmente. GIC se esfuerza por conseguir alta rentabilidad a largo plazo en activos bajo gesti\u00f3n, al objeto de mantener e impulsar las reservas de Singapur.<\/p>\n<p>* * * * * *<\/p>\n<p>De conformidad con lo previsto en la Norma 8.3 del C\u00f3digo, si cualquier persona est\u00e1, o llega a estar, interesada (interested) (directa o indirectamente) en un 1%, o m\u00e1s, de cualquier clase de valores relevantes (relevant securities) de BAA, todas las operaciones (dealings) sobre cualquier valor relevante (relevant securities) de esa compa\u00f1\u00eda (incluyendo mediante opciones sobre, o mediante un derivado referenciado a, cualquiera de dichos valores relevantes) deber\u00e1 hacerlo p\u00fablico con anterioridad a las 3:30 pm horas (hora de Londres) del d\u00eda h\u00e1bil siguiente (en Londres) a la fecha de la operaci\u00f3n en cuesti\u00f3n. Este requisito se mantendr\u00e1 vigente hasta que la oferta llegue a ser, o sea declarada incondicional por las aceptaciones a la misma, termine o de otra manera sea retirada o cuando el periodo de oferta (offer period) finalice de otra manera. Si dos o m\u00e1s personas act\u00faan conjuntamente de conformidad con alg\u00fan contrato o acuerdo, formal o informal, para adquirir un inter\u00e9s (interest) en un valor relevante de BAA, ser\u00e1n considerados como una sola persona a los efectos de la Norma 8.3.<\/p>\n<p>De conformidad con lo previsto en la Norma 8.1 del C\u00f3digo, todas las operaciones (dealings) en valores relevantes (relevant securities) de BAA por Ferrovial o BAA, o a trav\u00e9s de alguno de sus respectivos asociados (associates), deber\u00e1n hacerse p\u00fablicas con anterioridad a las 12:00 horas del mediod\u00eda (hora de Londres) del d\u00eda h\u00e1bil siguiente (en Londres) a la fecha de la operaci\u00f3n en cuesti\u00f3n.<\/p>\n<p>Una tabla publica, con los detalles de las sociedades respecto a las que operaciones (dealings) sobre valores relevantes (relevant securities) deben ser hechas p\u00fablicas, y el n\u00famero de dichos valores (securities) emitidos, puede ser consultada en la p\u00e1gina web del Takeover Panel: <a href=\"http:\/\/www.thetakeoverpanel.org.uk\/\">www.thetakeoverpanel.org.uk<\/a><\/p>\n<p>El inter\u00e9s en un valor (interests in securities) nace, en resumen, cuando una persona tiene una exposici\u00f3n econ\u00f3mica prolongada, condicionada o absoluta, a cambios en el precio de valor (securities). En particular, se considerar\u00e1 que una persona tiene un inter\u00e9s como consecuencia de la titularidad o control de valores, o en virtud de una opci\u00f3n, o un derivado referenciado a valores.<\/p>\n<p>Los t\u00e9rminos entrecomillados est\u00e1n definidos en el C\u00f3digo, y pueden ser igualmente consultados en la p\u00e1gina web del Panel. Si tiene alguna duda de si debe o no hacer p\u00fablica alguna operaci\u00f3n (dealing) bajo la Norma 8, deber\u00eda consultar al Panel.<\/p>\n<p>La distribuci\u00f3n de este anuncio en jurisdicciones distintas del Reino Unido podr\u00e1 ser restringida por la ley y, por tanto, las personas que tengan acceso a este anuncio deber\u00edan informarse sobre dichas restricciones y cumplir las mismas. Cualquier incumplimiento de las restricciones constituir\u00e1 una violaci\u00f3n de las leyes de valores en cada una de dichas jurisdicciones. Este anuncio no constituye una oferta o una invitaci\u00f3n a adquirir o suscribir ning\u00fan valor o una solicitud de una oferta para comprar ning\u00fan valor de conformidad con este anuncio, o de ninguna otra manera en cualquier otra jurisdicci\u00f3n en que dicha oferta o solicitud sea contraria a la ley.<\/p>\n<p>Las Loan Notes que pudieran ser emitidas de conformidad con la Propuesta no han sido, y no ser\u00e1n, registradas bajo la ley denominada Securities Act of 1933 de los Estados Unidos de America (la Securites Act), tal y como \u00e9sta pueda ser modificada, o bajo las leyes de valores de cualquier jurisdicci\u00f3n de los Estados Unidos de Am\u00e9rica, ni se han obtenido las autorizaciones relevantes, ni se obtendr\u00e1n, ni se ha adoptado ninguna medida a estos efectos, ni se adoptar\u00e1 ninguna, para permitir que las Loan Notes sean ofrecidas en cumplimiento de la ley relativa a los valores aplicables en Jap\u00f3n o en ninguna otra jurisdicci\u00f3n, si el hacerlo, pudiera constituir una violaci\u00f3n de las normas correspondientes en tal jurisdicci\u00f3n. Las Loan Notes no cotizar\u00e1n en ning\u00fan mercado secundario. En consecuencia, las Loan Notes no podr\u00e1n ser ofrecidas, vendidas, revendidas o entregadas, directa o indirectamente, en, dentro o desde los Estados Unidos (o a Personas Estadounidenses, tal y como se define este t\u00e9rmino en la norma 902 de la Regulation S de la Securities Act), Jap\u00f3n (o a residentes en Jap\u00f3n) o en ninguna otra jurisdicci\u00f3n (o a residentes en dicha jurisdicci\u00f3n) si el hacerlo constituye una violaci\u00f3n de las normas correspondientes en dicha jurisdicci\u00f3n. Ni la US Securities Exchange Commission ni ninguna otra comisi\u00f3n de valores de los Estados Unidos de Am\u00e9rica ha autorizado o desautorizado las Loan Notes, ni ha determinado si el presente documento es veraz y completo. Cualquier manifestaci\u00f3n en contrario es un acto delictivo (criminal offence).<\/p>\n<p>Notificaci\u00f3n a los tenedores estadounidenses de valores de BAA: Una oferta por BAA ser\u00eda por los valores de una sociedad organizada bajo las leyes inglesas y estar\u00eda sujeta a los procedimientos y requisitos de publicidad exigidos en Inglaterra, que son diferentes de los exigidos en los Estados Unidos de Am\u00e9rica. La informaci\u00f3n financiera incluida en este documento no ha sido preparada de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de Am\u00e9rica (US GAAP) y, por tanto, no es comparable con la informaci\u00f3n financiera de las compa\u00f1\u00edas de los Estados Unidos de Am\u00e9rica o con los de las compa\u00f1\u00edas cuyos estados financieros son preparados de acuerdo con los US GAAP. Asimismo, el procedimiento de liquidaci\u00f3n de las ofertas ser\u00e1 consistente con la pr\u00e1ctica del Reino Unido, que difiere de los procedimientos de ofertas dom\u00e9sticos en los Estados Unidos en muchos aspectos sustanciales, en particular, con respecto a la fecha de pago.<\/p>\n<p>Puede resultar dif\u00edcil para los tenedores estadounidenses de valores de BAA ejecutar sus derechos y reclamaciones derivadas de las leyes federales de los Estados Unidos sobre valores, ya que el Consorcio, sus miembros y BAA est\u00e1n domiciliados fuera de los Estados Unidos de Am\u00e9rica, y algunos o todos sus directivos y administradores son residentes fuera de los Estados Unidos de Am\u00e9rica. Los tenedores estadounidenses de valores de BAA, podr\u00edan no tener la posibilidad de demandar a una compa\u00f1\u00eda extranjera o a sus directivos o administradores ante un tribunal extranjero por el incumplimiento de las leyes de los Estados Unidos sobre valores. Asimismo, podr\u00eda ser dif\u00edcil obligar a una compa\u00f1\u00eda extranjera y a sus filiales a que ellos mismos se sometan a lo sentenciado por un Tribunal de los Estados Unidos de Am\u00e9rica.<\/p>\n<p>En la medida permitida por la ley aplicable y de acuerdo con la pr\u00e1ctica normal en el Reino Unido, el Consorcio y sus miembros o sus respectivos nominees, o brokers (actuando como agentes) podr\u00e1n en determinados momentos realizar ciertas compras de, o acuerdos para comprar, valores de BAA distintas de dicha oferta, ya sea compras en mercado abierto o mediante negociaciones privadas fuera de los Estados Unidos de Am\u00e9rica, durante el periodo en que la oferta permanezca abierta para su aceptaci\u00f3n. De acuerdo con los requisitos de la norma 14e-5 y con cualquier exenci\u00f3n otorgada por la SEC, dichas compras, o acuerdos para comprar, deber\u00e1n cumplir con la Ley inglesa, el C\u00f3digo y las normas aplicables a la cotizaci\u00f3n de valores (Listing Rules). Asimismo, de acuerdo con la norma 14e-5(b) de la Exchange Act de los Estados Unidos, Citigroup Global Markets Limited y HSBC continuar\u00e1n actuando como cuidadores autorizados del valor de BAA (exempt market makers) en la Bolsa de Londres. Cualquier informaci\u00f3n sobre dichas compras ser\u00e1 hecha p\u00fablica conforme a lo establecido por la Ley en el Reino Unido y estar\u00e1 disponible desde el Servicio de Noticias de la Bolsa de Londres (Regulatory News Service) en su p\u00e1gina web <a href=\"http:\/\/www.londonstockexchange.com\/\">www.londonstockexchange.com<\/a>.<\/p>\n        <\/div>\n    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