Buenos días, señoras y señores accionistas.
Como comenzaba diciendo el Presidente en su discurso, el ejercicio 2000 ha sido para Ferrovial un año récord. Un año más de importantes crecimientos. Este avance se ha producido en todas las divisiones del Grupo y nos consolida como uno de los principales grupos europeos en nuestro sector.
Principales magnitudes
La cifra de negocios ascendió a 3,598 millones de euros, mostrando un crecimiento del 36% respecto a 1999.
El resultado de explotación, por su parte, ha pasado de 194 millones de euros en el año 1999, a 271 millones de euros en 2000, con un crecimiento cercano al 40%
En términos de resultado neto, éste ha sido de 159 millones de euros y supera en un 43% el obtenido en 1999. Si tomamos como referencia los últimos cinco años, la tasa de crecimiento anual acumulado es del 34%.
El beneficio neto por acción ascendió a 1,14 euros, lo que representa un aumento del 46%, con respecto al registrado en el ejercicio anterior. El incremento del beneficio por acción es superior al del resultado neto, por la amortización en junio de 2000 de un millón novecientas mil acciones de autocartera.
Principales líneas de la cuenta de resultados
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
La facturación consolidada del Grupo, en el año 2000, que ascendió a 3.598 millones de euros, muestra un crecimiento del 36% respecto a 1999. Como veremos posteriormente, todas las áreas de negocio contribuyeron a este crecimiento con notables avances en su nivel de actividad.
Merece la pena destacar que un 32% del Importe Neto de la Cifra de Negocios proviene de actividades desarrolladas fuera de España, frente al 14% del ejercicio pasado. La adquisición de Budimex y la aportación del negocio concesional en el exterior, principalmente en Canadá, han sido los motores fundamentales de este crecimiento.
Resultado de explotación
Por lo que respecta al resultado de explotación correspondiente al año 2000, éste ascendió a 271 millones de euros, con un aumento del 39,5%, respecto al obtenido en 1999. El crecimiento en esta línea ha sido algo superior al experimentado por la facturación, y alcanza un margen sobre cifra de negocios del 7,5%, frente al 7,4% del ejercicio precedente.
Esta evolución del margen es especialmente meritoria, si tenemos en cuenta que este año hemos adquirido dos empresas cuyos margenes son, de momento, algo inferiores a los del Grupo. Si eliminásemos este efecto, el margen obtenido por puro crecimiento orgánico ascendería al 8,7%, frente al 7,4% del año 1999, mencionado anteriormente.
Igualmente, merece la pena destacar cómo ha evolucionando la aportación al resultado de explotación del Grupo de los diferentes negocios en los que participamos. En el año 98, el resto de negocios diferentes a la construcción aportaron un 42% del resultado de explotación (que era un 26% en el año 96). En el 99, dicha aportación fue del 58% y en ejercicio 2000 se ha elevado al 66%. Esta evolución, además, representa un adelanto significativo del objetivo fijado en la salida a Bolsa, hace ahora casi dos años.
Esta situación viene a demostrar el progresivo éxito en la estrategia de diversificación y expansión trazada por la compañía y es fruto del fuerte empuje inversor desplegado en los últimos ejercicios.
Resultado neto
El resultado neto consolidado para el Grupo supera los 159 millones de euros y presenta un incremento del 43,2% respecto al año anterior.
El recorrido de crecimiento del resultado neto, con incrementos en 1999 y 2000 del 30% y 43%, respectivamente, ha contribuido al fortalecimiento de los recursos propios del Grupo, que superan en la actualidad el billón de euros. En el año 2000, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) ha sido de un 16,1%, frente al 14,7% de 1999.
Evolución por áreas de negocio
Concretando en las distintas áreas de actividad, haremos a continuación un rápido repaso a la evolución de los negocios de Ferrovial durante este ejercicio 2000, comenzando por la división de construcción.
Construcción
Las ventas totales de esta actividad ascendieron a 2.970 millones de euros, con un crecimiento del 34,2% respecto a 1999. En esta cifra se incluyen 616 millones de euros de cifra de negocios de Budimex.
En cuanto al resultado de explotación de construcción, se produce un incremento del 21,1% y el margen sobre cifra de ventas pasa de 3,6% a 3,2%.
Hay dos hechos que producen esta reducción del margen:
· la compañía adquirida en Polonia aporta, sólo por el momento, un margen del 2%
· en el área de construcción industrial se han unificado criterios contables con el resto de la división de construcción y se ha realizado un ajuste de 8,5 millones de euros.
Aislados ambos efectos, el margen ascendería al 4%, frente al 3,6% del ejercicio anterior.
Por lo que respecta a la cartera de obras de construcción, se ha alcanzado en 2000 una cifra record, 5.283 millones de euros, con un crecimiento del 31,3% sobre la de 1999. Con los ritmos de ejecución actuales, esta cifra representa 21 meses de producción.
De la cifra total de cartera, un 62% corresponde a obra civil, un 17% a edificación residencial y el 21% restante corresponde a edificación no residencial.
Desglosada por zonas geográficas, un 70% es obra a ejecutar en el mercado interior y el 30% restante corresponde a obra internacional.
Concesiones
La división de concesiones, por su parte, presenta crecimientos muy fuertes tanto en la cifra de ventas, que ascendió a 257 millones de euros, con un crecimiento del 43%; como en resultado de explotación, que superó los 103 millones de euros y fue un 63% más que la del ejercicio anterior.
El margen de explotación sobre ingresos fue de 40,3%, frente al 35,4% registrado en el año 1999.
En todas estas cifras influye, decisivamente, la aportación de la Autopista 407 ETR de Canadá, que ha registrado en estos últimos 12 meses incrementos de tráfico en torno al 10% y dos subidas consecutivas en sus tarifas, que también han contribuido a incrementar la cifra de su facturación y resultados.
De igual forma, destaca la participación de la Autopista de la Costa del Sol, entre Málaga y Estepona, que no se encontraba abierta al tráfico en el primer semestre del año pasado. Estas circunstancias, junto a los fuertes incrementos de tráfico registrados en todas las autopistas operativas, han sido las principales causas de estos importantes ritmos de crecimiento.
En la actualidad, Ferrovial gestiona un total de 18 autopistas -hemos incluido ya la autopista recientemente adjudicada en Portugal, la Scut Norte Litoral-; 12 aeropuertos y más de 130.000 plazas de aparcamiento en tres continentes.
La inversión comprometida total en concesiones supera los 1.400 millones de euros de valor en libros. Cerca del 85% de esta inversión se concentra en autopistas y, el resto, en los segmentos de aeropuertos y aparcamientos.
Por zonas geográficas, un 50% de nuestra inversión se localiza en Europa; un 25% Chile y el otro 25% en Canadá.
La vida media ponderada de nuestros proyectos de concesión es superior a 50 años y es importante señalar que sólo 7 de las 18 autopistas de nuestra cartera concesional están abiertas al tráfico, lo que nos da una idea de la decisiva aportación que la división de concesiones tendrá en los ingresos y resultados del Grupo en los próximos años.
Inmobiliaria
En el área inmobiliaria, y durante el año 2000, se han producido fuertes incrementos en todas las variables económicas y de gestión. La cifra de ventas ha crecido un 25%, superando los 305 millones de euros; y el resultado de explotación aumenta un 75%, hasta alcanzar los 75 millones de euros.
Igualmente, es destacable el aumento en el margen sobre cifra de negocios, que fue de un 24,6%, frente al 17,5% de 1999. Este incremento se ha debido, principalmente, a la favorable evolución en la entrega de nuestras viviendas, así como a las ventas de suelo realizadas durante el año.
Otro de los aspectos a señalar es la evolución de las ventas comprometidas, que en el año 2000 ha alcanzado la cifra récord de 600 millones de euros y supera en casi un 40% la cifra de preventas registrada en 1999.
Esta buena evolución de todas nuestras magnitudes sitúan a Ferrovial Inmobiliaria como líder del sector inmobiliario residencial en España y garantizan buena parte de la facturación y resultados previstos por esta actividad para los próximos 2 años.
Servicios
La división de servicios ha mantenido un elevado ritmo de crecimiento, respaldado tanto por las adjudicaciones obtenidas a lo largo de los últimos ejercicios, como por la compra de Grupisa, una compañía líder en el negocio de mantenimiento de infraestructuras, que aporta una cifra de negocios de 71 millones de euros.
Esta actividad de servicios ha doblado su cifra de ventas, que han alcanzado los 194 millones de euros en el año 2000, con un incremento del 113%; en tanto que el resultado de explotación ha crecido un 91%. La disminución del margen de explotación sobre ingresos (un 3,6% frente al 4% del año anterior) se ha debido a los costes incurridos con motivo de los planes de expansión y crecimiento de esta división y al estudio de nuevas oportunidades de negocio.
Por último, la cartera de esta actividad ascendía a 31 de diciembre a 729 millones de euros, con un incremento del 24% respecto al año anterior.
Telecomunicaciones
En el sector de las telecomunicaciones, Ferrovial está presente a través de sus inversiones en Uni2, ONO y Wanadoo.
ONO es hoy el principal operador de servicios integrados por banda ancha en España, que ofrece servicios integrados de telecomunicaciones, televisión y acceso a internet a empresas y clientes residenciales. Ferrovial mantiene en esta compañía una participación del 10%; en tanto que en Uni2, el tercer operador de telefonía fija en España, participamos en un 7,6%.
Durante el año 2000, los accionistas de Uni2 acordaron la escisión de las actividades de internet para clientes residenciales y profesionales de esta compañía y su aportación a Wanadoo, el portal de la operadora France Telecom. Como resultado de esta operación, Ferrovial ha recibido 4 millones de acciones de Wanadoo, que equivalen al 0,35% de su capital.
Inversiones brutas
En el capítulo de inversiones merece la pena subrayar el creciente esfuerzo inversor realizado por Ferrovial en los últimos tres ejercicios, en los que se ha invertido cerca de 2 billones de euros.
En el año 2000, se han realizado inversiones por valor de 602 millones de euros, canalizadas, principalmente, hacia el área de construcción e inmobiliaria.
En construcción, destaca la compra del 59,1% del principal grupo constructor polaco Budimex, por un importe total de 139 millones de euros.
En inmobiliaria se ha mantenido el ritmo inversor en suelo hasta los 235 millones de euros. En estos momentos, disponemos de suelo para el 100% de las promociones a desarrollar durante los años 2001 y 2002.
En concesiones, destaca la inversión de 35,8 millones de euros en la autopista Scut del Algarve, en Portugal, y los desembolsos de capital y bienes y derechos en el Aeropuerto de Antofagasta, en Chile.
La inversión en concesiones ha sido inferior a la de años precedentes, puesto que algunas de las adjudicaciones obtenidas durante el ejercicio, como el Aeropuerto de Bristol o la Radial 4 de Madrid, se desembolsarán en el año 2001.
En servicios, la principal inversión corresponde a la adquisición de Grupisa, por 21 millones de euros.
Posición de tesorería neta
Finalmente, y en lo que se refiere a la posición neta de tesorería de Ferrovial, puede apreciarse que el elevado flujo inversor acometido por Ferrovial, en estos últimos ejercicios, ha llevado de una posición de tesorería neta de 342 millones de euros en 1997, a una posición de deuda neta de 417 millones de euros a 31 de diciembre de 2000.
El nivel de apalancamiento al cierre del ejercicio fue del 39%.
Hay que reseñar que este endeudamiento neto no considera la deuda correspondiente a las sociedades concesionarias, en las que Ferrovial participa con más de un 50% que, aunque figura en el balance del Grupo debido al método de consolidación de dichas sociedades, no es deuda con recurso a Ferrovial.
Despedida y agradecimientos
Señores accionistas, el crecimiento, siempre con criterios de rentabilidad, sigue siendo uno de los objetivos prioritarios de Ferrovial y los avances selectivos en la diversificación e internacionalización de nuestras actividades, así como las inversiones realizadas en los últimos años, nos están permitiendo mantener un fuerte ritmo de crecimiento en nuestros resultados y avanzar en el camino para convertirnos en una de las primeras empresas en rentabilidad a nivel internacional.
Junto a esta capacidad para seguir creciendo, Ferrovial mantiene una firme apuesta por la transparencia informativa, que revierte en credibilidad y confianza entre nuestros accionistas, empleados y clientes y que, igualmente, forma parte de nuestro compromiso de creación de valor.
Antes de concluir, quisiera agradecer expresamente el gran esfuerzo realizado por todo el equipo directivo de la compañía, así como el del resto de profesionales que trabajan en ella. Sin su empeño e ilusión y sin su aportación no habría sido posible conseguir los importantes avances que esta mañana hemos tenido oportunidad de repasar juntos.
Muchas gracias.
