Junta General de Accionistas de Grupo Ferrovial
Madrid, 22 de marzo de 2002
Intervención de Joaquín Ayuso, Director General de Grupo Ferrovial
Buenos días, señoras y señores accionistas.
Como comenzaba diciendo el Presidente en su discurso, un año más y de forma sostenida, Ferrovial ha vuelto a crecer en tamaño y rentabilidad. Durante el ejercicio 2001, un año récord para todas nuestras líneas de negocio, Ferrovial además ha sentado las bases para futuros crecimientos y se ha consolidado como uno de los primeros grupos constructores europeos por volumen de negocio, rentabilidad y capitalización bursátil.
Lámina 1. Principales magnitudes
Principales magnitudes
La cifra de negocios ascendió a 4.240 millones de euros, mostrando un crecimiento del 18% respecto a 2000 y el resultado neto se elevó a 218 millones de euros y supera en un 37% el obtenido en el ejercicio anterior. Si tomamos como referencia los últimos seis años, la tasa de crecimiento anual acumulada es del 35%. Por su parte, el beneficio neto por acción ascendió a 1,56 euros, un 37% más que el registrado en 2000.
Principales líneas de la cuenta de resultados
Lámina 2. Evolución INCN 2000-2001
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
La facturación consolidada del Grupo, en el año 2001, que ascendió a 4.240 millones de euros, muestra un aumento del 18% respecto a 2000. Como veremos posteriormente, todas las áreas de negocio contribuyeron a este crecimiento con notables avances en su nivel de actividad.
En este punto, merece la pena subrayar que un 33% del Importe Neto de la Cifra de Negocios proviene de actividades desarrolladas fuera de España. La aportación del negocio de construcción en Polonia, a través de Budimex, y el concesional en Canadá, principalmente, han sido los motores fundamentales de este crecimiento.
Lámina 3. Evolución resultado de explotación 2000-2001
Resultado de explotación
Por lo que respecta al resultado de explotación correspondiente al año 2001, éste ascendió a 389 millones de euros, con un aumento del 43,4% respecto al obtenido en 2000. El incremento en esta línea es superior al de la facturación y mejora el margen sobre cifra de negocios pasando al 9,2%, frente al 7,5% del ejercicio precedente.
Si bien todas los negocios responden con aportaciones significativas, el mayor crecimiento se registra en la división de concesiones, que supone un 44% del resultado de explotación total, por la buena evolución del tráfico de las distintas autopistas, la apertura de nuevas extensiones de nuestra autopista canadiense y la incorporación de Aeropuerto de Bristol, en el Reino Unido.
Lámina 4. Contribución al resultado de explotación
Año tras año, observamos una progresiva contribución al resultado de explotación de las actividades distintas a la construcción. En el ejercicio 2001, esta aportación se ha elevado un 69%, frente al 42% que representaba en 1998, y supone además un adelanto significativo del objetivo fijado en la salida a Bolsa, hace ahora casi tres años.
Esta situación demuestra también el progresivo éxito de la estrategia de diversificación y expansión trazada por la compañía y es fruto del fuerte empuje inversor desplegado en los últimos ejercicios que, desde 1997, se eleva a 3.000 millones de euros.
Lámina 5. Evolución del resultado neto 2000-2001
Resultado neto
El resultado neto consolidado para el Grupo supera los 218 millones de euros y presenta un incremento del 37% respecto al año anterior.
Lámina 6. Evolución fondos propios 2000-2001
Este crecimiento experimentado en los últimos ejercicios ha contribuido al fortalecimiento de los recursos propios del Grupo, que rondan en la actualidad los 1.200 millones de euros. En el año 2001, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) ha sido de un 19,4%, frente al 16,1% de 2000.
Evolución por áreas de negocio
Concretando en las distintas áreas de actividad, haremos a continuación un rápido repaso a la evolución de los negocios de Ferrovial durante este ejercicio 2001, comenzando por la división de construcción.
Lámina 7. Construcción
Construcción
En 2001, hemos afianzado nuestra posición como primera empresa constructora del país, tanto por volumen de ventas como por rentabilidad. Igualmente, hemos avanzado en la consolidación y mejora de la gestión de Budimex, nuestra filial en Polonia, con el fin de convertirla en otra importante fuente de crecimiento y resultados en próximos ejercicios.
El fuerte crecimiento en ventas, tanto en el mercado doméstico como en el exterior, permitieron al área de construcción aumentar un 16% su volumen de negocio, hasta alcanzar los 3.432 millones de euros. El resultado de explotación crece un 27,7% respecto al ejercicio 2000 y se mejora el margen sobre cifra de ventas que pasa de 3,2% a 3,6%. Descontando el efecto de Budimex, que se encuentra en proceso de reestructuración, el margen pasaría a ser del 4,5% en 2001.
Lámina 8. Cartera de construcción 2000-2001
La cartera de construcción, la más alta del sector, alcanza una cifra récord de 5.600 millones de euros, con un crecimiento del 6% sobre la de 2000. Con los ritmos de ejecución actuales, esta cifra representa 20 meses de producción.
La obra ejecutada pendiente de certificación, que refleja aquella parte de las ventas reconocidas como ingreso pero que todavía no han sido facturadas al cliente, supone menos de un mes de ventas de construcción y muestra la política prudente que mantenemos en el reconocimiento de resultados de la actividad.
Lámina 9. Cartera por tipo de obra
De la cifra total de cartera, un 60% corresponde a obra civil, un 18% a edificación no residencial, un 14% a construcción industrial y el 8% restante a edificación residencial. Desglosada por zonas geográficas, un 69% corresponde a obra a ejecutar en el mercado interior y el 31% restante es obra internacional, con una contribución decisiva del mercado portugués y polaco, principalmente.
Afrontamos el futuro inmediato, por lo tanto, con el optimismo que nos proporciona el ritmo continuado de inversiones del Plan de Infraestructuras 2000-2006 y nuestro posicionamiento estratégico en un mercado, como el polaco, que compensará los ciclos de la construcción en el mercado doméstico, junto al crecimiento selectivo en países OCDE.
Lámina 10. Concesiones
Concesiones
En concesiones, además de la alianza estratégica con el grupo australiano Macquarie, con la que reforzamos nuestra apuesta por el crecimiento en el negocio de concesiones, como ha subrayado el Presidente, la división ha presentado durante el ejercicio importantes crecimientos, tanto en la cifra de ventas, que ascendió a 346 millones de euros, con un aumento del 34,5%; como en su resultado de explotación, que alcanzó los 176 millones de euros y fue un 70,5% superior a la del ejercicio anterior.
El margen de explotación sobre ingresos fue de 51,1%, frente al 40,3% registrado en el año 2000.
Lámina 11. Concesiones
Durante el ejercicio 2001, hemos completado con varios meses de adelanto la ampliación de la Autopista de Canadá; hemos consolidado nuestra presencia en el mercado portugués, con una segunda autopista de peaje, y hemos culminado la financiación de nuestras concesiones de
autopistas en Chile. El resto de hechos que completan este positivo ejercicio son el inicio de la explotación del Aeropuerto de Bristol bajo nuestra gestión y el incremento de forma significativa del número de plazas de aparcamiento en España, que alcanza las 165.000.
En la actualidad, Ferrovial gestiona también un total de 15 autopistas de peaje y 11 aeropuertos en Europa y Latinoamérica. La inversión comprometida del Grupo en el capital de las concesiones se acerca a los 1.500 millones de euros. Cerca del 85% de esta inversión se concentra en autopistas y, el resto, en los segmentos de aeropuertos y aparcamientos. Por zonas geográficas, un 49% de nuestra inversión se localiza en Europa; un 30% en Canadá y el 21% restante en Chile.
La vida media ponderada de nuestros proyectos de concesión es superior a 50 años y es importante señalar que, con la recién inaugurada M-45, sólo 8 de las 15 autopistas de nuestra cartera concesional están abiertas al tráfico, lo que nos da una idea de la decisiva aportación que la división de concesiones tendrá en los ingresos y resultados del Grupo en los próximos años.
Lámina 12. Inmobiliaria
Inmobiliaria
La división de promoción inmobiliaria durante el año 2001 ha registrado importantes incrementos en todas las variables económicas y de gestión. La cifra de ventas ha crecido un 23%, superando los 375 millones de euros, y el resultado de explotación aumenta un 17%, hasta alcanzar los 88 millones de euros. El margen de explotación pasa en esta actividad de 24,6% en 2000 a 23,5% en 2001.
Lámina 13. Evolución cartera inmobiliaria 2000-2001
Otro de los aspectos a señalar es la evolución de la cartera inmobiliaria que en el año 2001 ha alcanzado la cifra récord de 767 millones de euros, doblando la cifra contable de ventas y asegurando el crecimiento de la cuenta de resultados de la división en el futuro.
La estrategia comercial del área inmobiliaria ha puesto en marcha durante 2001 iniciativas novedosas de comercialización de viviendas, entre las que se encuentran la venta de promociones en centros comerciales, los de El Corte Inglés, y la adquisición de Don Piso, el primer grupo de intermediación inmobiliaria en España.
Bajo un concepto industrial del negocio, seguimos apostando por el producto residencial, la diversificación geográfica y una política activa de gestión del riesgo, para reducir nuestra exposición a los ciclos inherentes a este mercado.
Lámina 14. Servicios
Servicios
El ejercicio 2001 ha supuesto la consolidación del área de servicios, que incrementa un 10,7% su cifra de ventas, hasta los 215 millones de euros, mientras que su resultado de explotación crece un 68,6%, hasta los 12 millones de euros. El margen de explotación sobre ingresos se sitúa en un 5,5% frente al 3,6% del año 2000.
Lámina 15. Cartera de servicios 2000-2001
La cartera de esta actividad ascendía a 31 de diciembre a 850 millones de euros, incluyendo a la recién adquirida Eurolimp, una de las principales empresas de limpieza de interiores en España. La aportación de Eurolimp a la cifra de ventas de la división de servicios en 2002 será significativa y representará unos 75 millones de euros.
En servicios queremos seguir creciendo y potenciando las áreas de servicios urbanos, mantenimiento y gestión integral de servicios -en la que gestionamos más de 2.300 inmuebles con un total de 3,5 millones de metros cuadrados- y la conservación integral de infraestructuras, a través de nuestra filial Grupisa, que es líder en el mercado.
Lámina 16. Telecomunicaciones
Telecomunicaciones
En el sector de las telecomunicaciones, un área de negocio en el que mantenemos posiciones financieras, hemos vendido nuestra participación en Uni2 y mantenemos nuestra presencia en el negocio del cable a través de ONO, una inversión que está cumpliendo con sus planes de negocio.
ONO es hoy el principal operador de servicios integrados por banda ancha en España, que ofrece servicios de telecomunicaciones, televisión y acceso a internet a empresas y clientes residenciales y nuestra participación es del 10%.
Lámina 17. Inversiones brutas 2000-2001
Inversiones brutas
En el capítulo de inversiones merece la pena subrayar el creciente esfuerzo inversor realizado por Ferrovial que, en el año 2001, ha ascendido a 712 millones de euros, canalizados principalmente hacia el área de concesiones e inmobiliaria.
Las inversiones en concesiones, por un importe de 317 millones de euros, han correspondido a la adquisición del Aeropuerto de Bristol; la constitución de la concesionaria de la autopista Norte Litoral en Portugal, y los aumentos de participación en las concesionarias Ausol y Europistas, en España, y Santiago-Talca y Talca-Chillán, en Chile.
En el área inmobiliaria se ha mantenido el ritmo inversor hasta los 312 millones de euros, destinado a la compra de suelo y la adquisición de Don Piso. En servicios, la principal inversión corresponde a la adquisición de Eurolimp.
En el capítulo de desinversiones, que asciende en el ejercicio a 159 millones de euros, destacan la venta de acciones de Uni2 y Wanadoo, la sociedad de aparcamientos de Lisboa, una sociedad inmobiliaria también en la capital lusa y la venta de activos no estratégicos de Budimex, en Polonia.
Lámina 18. Evolución tesorería neta
Posición de tesorería neta
En lo que respecta a la posición neta de deuda con recurso a Ferrovial en 2001 es de 287 millones de euros, lo que representa un apalancamiento del 24% frente al 39% de 2000.
Hay que señalar que este endeudamiento neto no considera la deuda correspondiente a las sociedades concesionarias, en las que Ferrovial participa con más de un 50% que, aunque figura en el balance del Grupo debido al método de consolidación de dichas sociedades, no es deuda con recurso a Ferrovial.
Tras formalizar nuestra alianza con el grupo australiano Macquarie, hemos alcanzado una situación de caja positiva por encima de 500 millones de euros en enero de 2002, lo que nos permite junto a los importantes flujos de caja generados por el negocio de construcción mantener el fuerte ritmo de inversión registrado en los últimos ejercicios.
Despedida y agradecimientos
Señores accionistas, el crecimiento, siempre con criterios de rentabilidad, sigue siendo uno de los objetivos prioritarios de Ferrovial y los avances selectivos en la diversificación e internacionalización de nuestras actividades, la aplicación de las nuevas tecnologías a nuestros sistemas de gestión y control, así como las inversiones realizadas en los últimos años, nos están permitiendo mantener un fuerte ritmo de crecimiento en nuestros resultados e importantes avances en la configuración de Ferrovial como una de las primeras empresas en rentabilidad a nivel internacional.
Gracias al esfuerzo del equipo directivo, así como del resto de profesionales que trabajan en Ferrovial, principal activo de la compañía, ha sido posible conseguir los importantes avances que hemos tenido oportunidad de exponer esta mañana.
Junto a esta capacidad para seguir creciendo, Ferrovial mantiene una firme apuesta por la transparencia informativa, que revierte en credibilidad y confianza entre nuestros accionistas, empleados y clientes y que, igualmente, forma parte de nuestro compromiso de creación de valor.
Terminada la exposición, quedamos a disposición de todos ustedes para responder a sus preguntas. Muchas gracias.
