– La cifra de ventas sube un 7% hasta junio y suma 515,7 millones de euros.
– Los ingresos del área internacional representaron en el primer semestre el 70,8% del total. Canadá es el país que más aporta, con el 32,5% de las ventas.
– El margen de EBITDA crece en 0,6 puntos porcentuales y se sitúa en el 67,2%.
– El resultado de explotación se eleva el 11% y cierra el semestre en 252,8 millones de euros.
– El número de plazas de aparcamiento gestionadas aumenta en 15.583 en el último año, lo que representa un crecimiento del 6,1%.
– La valoración indicativa a junio de 2008, se eleva a 9.371 millones de euros, un 2% superior a la de hace seis meses.
Cintra, empresa especializada en la gestión de autopistas de peaje y aparcamientos, obtuvo entre enero y junio un resultado bruto de explotación (EBITDA) de 346,4 millones de euros, el 8% más que en el mismo periodo de 2007. Las ventas en el primer semestre de 2008 crecieron el 7% y sumaron 515,7 millones de euros. El crecimiento es del 10,1% si se descuenta el efecto de la revalorización del euro.
El margen bruto sobre ventas (EBITDA/Ventas Netas) se situó en los primeros seis meses en el 67,2%, con un incremento de 0,6 puntos porcentuales respecto de junio de 2007. El resultado de explotación se incrementó el 11% y cerró el semestre en 252,8 millones de euros.
El negocio internacional de Cintra representó el 70,8% de los ingresos hasta junio. El país que más aportó a la tarta de la facturación durante los primeros seis meses del año fue Canadá con el 32,5% y 167,4 millones de euros. Le sigue España con el 29,2%, 150,8 millones de euros, y Chile, que gana peso y ya representa el 19,3% del total (99,6 millones de euros).
Cintra realiza semestralmente, con carácter indicativo, una valoración interna de sus principales activos. Esta valoración evalúa los activos en operación mediante la metodología de flujos de caja futuros al accionista descontados, utilizando hipótesis, coherentes con el comportamiento histórico del activo y sin tener en cuenta posibles upsides (reapalancamiento, reducción de riesgos). El resto de los activos son proyectos en construcción o con poco tiempo en operación, y se computan a valor en libros, si bien pasarán a valorarse por flujos de caja descontados en el futuro, una vez llevan suficiente tiempo en explotación generando, muy probablemente, un incremento de valor. La valoración indicativa a junio de 2008, se eleva a 9.371 millones de euros, un 2% superior a la de hace seis meses.
Autopistas
Pese a la desaceleración económica que se está produciendo en algunos países, el negocio de las autopistas, incluyendo matrices, elevó el 7,3% sus ingresos en el primer semestre, hasta alcanzar los 444,6 millones de euros. La canadiense 407 ETR, que supone el 37,7% de la facturación en esta división, incrementó sus ingresos el 5,4% (167,4 millones de euros). Destacan también los aumento de ingresos de Ocaña-La Roda (16,1%), la irlandesa M4-M6 (13,5%) y las autopistas chilenas (13,3%). Además, la griega Ionian Roads aporta ocho millones de euros. El Estado griego transfirió el pasado 10 de enero esta autopista a una sociedad en la que Cintra participa con el 33,34% de las acciones.
El EBITDA de la división de autopistas se elevó el 8,7% (320,1 millones de euros), gracias, en parte, al buen comportamiento de la 407 ETR y de las autopistas chilenas. Si se descuenta el efecto de la apreciación del euro, el resultado bruto de explotación hubiera crecido el 11,5%.
Durante el primer semestre del año, el tráfico se comportó de manera dispar en las diferentes concesiones de Cintra. Cabe destacar el incremento del 2,5% en la 407 ETR y el buen comportamiento de las vías chilenas. Hay que tener en cuenta algunos factores que han afectado a los tráficos, como la huelga de transportes en España durante la primera quincena del mes de junio. Las interrupciones más importantes se produjeron durante la semana del 9 al 15 de junio, cuando se produjeron cortes de carreteras y vías de conexión durante la jornada completa.
- Canadá La 407 ETR ha disfrutado durante el primer semestre un día laborable menos y dos festivos más. Esta circunstancia ha tenido un impacto negativo, pues el tráfico de esta vía es mayor en los días laborales. Por el contrario, se ha visto beneficiada de la finalización de las obras de ampliación, que han incrementado los segmentos centrales de la autopista con 100 kilómetros de nuevos carriles.
- EEUU El tráfico de Chicago Skyway se ha visto afectado por la ampliación de capacidad en la ruta alternativa. Respeto de Indiana Toll Road, el tráfico de la sección abierta, más próxima a Chicago, recoge el efecto del cierre temporal del enlace I-65 al sur del peaje Gary East, que está desviando el tráfico hacia Borman Expressway en Indiana y la Bishop Fort/Dan Ryan en Illinois.
- España El tráfico en Ausol I y Ausol II se ha visto afectado, principalmente en Ausol II, por la finalización el pasado septiembre de las obras del Puerto de Algeciras, que tuvieron un efecto positivo en el tráfico de vehículos pesados. Si se tiene en cuenta la evolución de los dos últimos ejercicios, el incremento medio anual sería del 2,1%. Respecto de la M-45, el tráfico se ha visto afectado por la apertura del tramo de la M-50 entre la A-3 y la A-2, así como por la finalización de los túneles de la M-30. En cualquier caso, esta vía de peaje en sombra liga sus ingresos a unos niveles de tráficos que, en la actualidad, están próximos al techo establecido, en el que cada año la concesionaria cobra el ingreso máximo.
- Chile Las autopistas chilenas están registrando en 2008 un buen comportamiento de tráfico. Destaca el crecimiento del 4,3% en el tramo más importante, Santiago-Talca.
- Irlanda El tráfico de la autopista M4-M6 se elevó el 8,6% en el primer semestre.
Aparcamientos
La actividad de aparcamientos de Cintra registró durante el primer semestre del año unos ingresos de 71,1 millones de euros, un 5,2% más que durante el mismo período del año anterior. El EBITDA se situó en 26,3 millones de euros, similar al del año anterior.
En el último año, la compañía ha incorporado 15.583 nuevas plazas a su cartera, lo que representa un crecimiento del 6,1%. De esta manera, Cintra gestionaba a cierre de junio un total de 271.948 plazas de aparcamiento, de las que 83.216 son de rotación, 161.724 de estacionamientos de zona azul y 27.008, de residentes.
Las adjudicaciones más importantes del período han sido la explotación de los aparcamientos del aeropuerto de Palma de Mallorca y del Hospital Universitario Marqués de Valdecilla, en Santander, con un total de 2.017 y 482 plazas, respectivamente; el servicio de control horario de los aparcamientos en vía pública de Pozuelo de Alarcón, Madrid, con un total de 3.354 plazas y 10 años de duración, prorrogables en 2 años más; de Peñíscola, Castellón, donde se gestionarán 1.343 plazas durante 6 años; y de Vitoria con 3.921 plazas y por último, el suministro, instalación y mantenimiento de parquímetros en el Prat de Llobregat (Barcelona), durante 2 años, prorrogables en dos años más.
Hechos significativos del periodo:
- La autopista 407-ETR anunció la refinanciación de su deuda con vencimiento en el año 2008 a través de dos emisiones de bonos distintas. La autopista 407 ETR ha emitido, desde octubre de 2007, bonos por importe de 1.175 millones de dólares canadienses, lo que refleja la capacidad de la autopista en refinanciar su deuda a pesar de las turbulencias en los mercados financieros.
- Un grupo de diez bancos, griegos e internacionales, se han unido a los cuatro MLAs en el cierre de la sindicación de 400,9 millones de euros de deuda senior de la autopista Ionian Roads. La sindicación estuvo 1,64 veces sobresuscrita, lo que refleja el interés del mercado financiero en los activos de alta calidad.
- La Sociedad Concesionaria SH-130 Concession Company, participada por Cintra en un 65%, cerró la financiación para la construcción y explotación de los segmentos 5 y 6 de la autopista SH 130. La inversión total prevista durante la fase de construcción será de 1.358,3 millones de dólares.
- Cierre de la refinanciación de la deuda existente en Autema, con vencimiento en el corto plazo, sustituyéndola por un préstamo a largo plazo por importe de 292 millones euros. Adicionalmente, Cintra estructura financieramente su participación en Autema, permitiendo una distribución extraordinaria por importe de 316 millones de euros.
El nuevo préstamo de 618 millones de euros tiene una duración de 27 años, eliminado, de esta forma, el riesgo de refinanciación futura de la concesionaria ya que la deuda es a término. El margen de la nueva deuda oscila entre los 140 y los 160 puntos básicos, habiéndose realizado coberturas del tipo de interés y de inflación (se paga inflación variable y se recibe un tipo fijo) por el 90%. Adicionalmente, la sociedad tiene concedida una línea de liquidez por importe de 92 millones de euros. La operación ha permitido a Cintra mejorar la TIR de su inversión en un 2,36%.
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