El importe neto de la cifra de negocio crece un 15,8% hasta 1.024,7 millones de euros
Creciente presencia en el exterior: el 77,7% del EBITDA y el 69,2% de las ventas se generan en mercados internacionales
El resultado de explotación (EBIT) aumenta un 41,2%, hasta 508,2 millones
La valoración interna de los principales activos, actualizada con carácter indicativo a diciembre de 2007, alcanza los 9.186 millones de euros (16,9 por acción), un 27,9% superior a la facilitada en junio de 2007
Cintra, compañía filial de Ferrovial especializada en la licitación y gestión de autopistas de peaje y aparcamientos, aumentó su beneficio bruto de explotación (EBITDA) el 17,0% en 2007, hasta alcanzar los 694 millones de euros. El peso de los negocios internacionales de la empresa se elevó de nuevo el pasado ejercicio y ya representa el 77,7% del ebitda.
El importe neto de la cifra de negocios (INCN) creció el 15,8%, hasta los 1.024,7 millones, debido, en gran medida, a los buenos datos de tráfico, al incremento de las tarifas y a la consolidación durante el año completo de las nuevas concesiones incorporadas a la cartera de activos en 2006. La división de autopistas elevó sus ingresos el 17,1% (881,1 millones de euros), mientras que la de aparcamientos lo hizo a un ritmo del 8,4% (143,6 millones).
El año pasado Cintra incorporó 13.782 nuevas plazas de párking a su cartera. La evolución de los tipos de cambio restó 22,5 millones a los ingresos consolidados. El resultado neto de explotación (EBIT) se incrementó el 41,2%, hasta los 508,2 millones de euros por la buena evolución operativa de las distintas actividades de la compañía y por la revisión del criterio de amortización de las autopistas, pasando de ser lineal a un criterio basado en las estimaciones de tráfico durante el proceso de concesión. Cintra realizó en 2007 una inversión bruta de 199,6 millones de euros y concluyó 2007 con una posición de tesorería neta de 173,4 millones, una vez excluida la deuda sin recurso para la matriz.
La deuda neta se situó al cierre del año en 8.569 millones de euros, ligeramente por encima de la de 2006. Cintra realiza semestralmente, con carácter indicativo, una valoración interna de sus principales activos. Esta valoración evalúa los activos en operación mediante la metodología de flujos de caja futuros al accionista descontados, utilizando hipótesis, coherentes con el comportamiento histórico del activo y sin tener en cuenta posibles upsides (reapalancamiento, reducción de riesgos). El resto de los activos son proyectos en construcción o con poco tiempo en operación, y se computan a valor en libros, si bien pasarán a valorarse por flujos de caja descontados en el futuro, una vez llevan suficiente tiempo en explotación generando, muy probablemente, un incremento de valor. La valoración indicativa a diciembre de 2007, se eleva a 9.186 millones de euros, un 27,9% superior a la de hace seis meses.
Autopistas: más tráfico y nuevos proyectos
El negocio de autopistas siguió mostrando un crecimiento robusto el pasado ejercicio. Las ventas aumentaron el 17,1%, hasta 881,1 millones de euros, el ebitda lo hizo el 18,2%, hasta los 646,4 millones, y el ebit se elevó el 43,7%, hasta los 477,1 millones. El margen de ebitda se incrementó del 72,7% hasta el 73,4%.
En estos incrementos influyeron el crecimiento del tráfico en todas las autopistas, excepto Chicago Skyway y M45; las subidas de tarifas; y la variación del perímetro de consolidación a causa de varias operaciones realizadas en 2006: la incorporación de Indiana Toll Road, la integración global de la chilena Talca-Chillán, la adquisición de la Ruta del Bosque en Chile y la inauguración de la autopista Ocaña-La Roda.
La autopista canadiense 407-ETR representó en 2007 el 34,5% de las ventas. Sus ingresos se elevaron el 11,1% (hasta 353,7 millones) gracias al buen comportamiento del tráfico, que aumentó el 6,1% en términos de kilómetros recorridos, y al aumento de las tarifas del 8,3% en hora punta y del 8,4% en horas valle. La 407 ETR ha añadido en los dos últimos años 100 kilómetros de nuevos carriles, lo que ha hecho posible que el pasado 5 de octubre alcanzara su récord de tráfico diario con 445.822 viajes. Cintra también consolidó en 2007 por primer ejercicio completo Indiana Toll Road, cuyas ventas crecieron el 84,4% (hasta 54,9 millones de euros) y cuyo ebitda se disparó el 88% (40,5 millones de euros).
Respecto de la Autopista Chicago Skyway, los resultados se vieron afectados por el errático comportamiento del tráfico, debido a obras en la propia autopista y en la Dan Ryan, además de la depreciación del dólar frente al euro. En este contexto, el INCN disminuyó el 12,6%, hasta los 39,2 millones de euros.
En 2007 también destacó la buena evolución de las autopistas chilenas, con incrementos en los tráficos de entre el 6,1% y el 9,3%. A pesar de que el peso chileno se depreció el 6,7%, el INCN se disparó el 29,5%, hasta los 167,5 millones de euros. El ebitda de las autopistas aumentó a un ritmo del 32,6% y alcanzó los 114,4 millones. El de 2007 fue el primer ejercicio completo en el que se integró globalmente Talca-Chillán y la Ruta del Bosque, adquirida en octubre de 2006.
Otros activos:
- Ausol elevó sus ventas el 7,0%, hasta 66,0 millones, y su ebitda el 17,6% (59,1 millones). La evolución del tráfico fue muy positiva, con un aumento del 3,4% en Ausol I y del 7,0% en Ausol II.
- Autema elevó su INCN el 9,3% (43,9 millones de euros) y su ebitda, el 11,1%. El tráfico aumentó el 10,9% y las tarifas, el 3,35%.
- Radial 4 elevó el INCN el 32,3% (25,0 millones) y el ebitda el 72% (14,2 millones). El tráfico se incrementó el 24,1%, principalmente porque la autopista se encuentra en la fase inicial de actividad.
- Ocaña-La Roda se consolidó en las cuentas en 2007 por primera vez como año completo. El INCN se elevó el 172,6%, hasta 18,0 millones, mientras que el ebitda se disparó el 164,1%, hasta 8,7 millones.
- M45 es una autopista de peaje en sombra en la que los ingresos se ligan a unos niveles de tráfico establecidos en el contrato. Dado que el tráfico continúa por encima del techo, la concesionaria está obteniendo el ingreso máximo. El INCN creció el año pasado el 5% y el ebitda lo hizo el 3,2%, hasta 11,7 millones.
- M4 y M6 elevaron su INCN el 52% (23,5 millones de euros) y su ebitda, el 69% (16,8 millones de euros).
- Euroscut Algarve incrementó el 4,6% su facturación, hasta 35,3 millones de euros, mientras que Euroscut Norte Litoral lo hizo a un ritmo del 13,7%.
Entre los hechos más significativos en el área de Autopistas se encuentran:
a) concesión proyectos:
- Formalización del contrato de concesión para la construcción y explotación, durante 45 años, de la autopista de peaje M-3 en Irlanda, de 50 kilómetros.
- Formalización del contrato de concesión para la construcción y operación de los segmentos 5&6 de la autopista SH-130 en Texas.
- Firma del contrato de concesión de la autopista Central Greece Motoway en Grecia, de 231 kilómetros. La operación representa una inversión aproximada de 1.500 millones de euros y es el segundo proyecto de Cintra en Grecia.
- Elección como Propuesta más Favorable (28 de febrero) y decisión de la Comisión de Transportes de Texas (23 de agosto) de cancelar el concurso al consorcio liderado por Cintra para la construcción y explotación de la autopista SH-121 en Texas, Estados Unidos.
b) operaciones societarias:
- Transmisión de la participación en Euroscut Açores de Ferrovial Infraestructuras a Cintra. De esta forma, desde el pasado 24 de octubre Cintra controla el 89% de la sociedad concesionaria.
c) otros hechos destacados
- En marzo la autopista Ausol llevó a cabo la refinanciación de su deuda con un nuevo préstamo por importe de 486,8 millones de euros y tres años de duración. El spread de la nueva deuda se redujo en 30 puntos básicos respecto al anterior.
- La 407 ETR anunció el pasado 2 de octubre una emisión de deuda senior (rating A por S&P y DBRS) de 625 millones de dólares canadienses con vencimiento en 2010 y un cupón del 4,90%. La emisión fue 2,1 veces sobresuscrita.
- En diciembre se inició el periodo de concesión y transferencia del tramo operativo de la autopista Ionian Roads, en Grecia.
Aparcamientos: incrementa en 13.782 el número de plazas
La actividad de aparcamientos de Cintra registró durante 2007 unos ingresos de 143,6 millones de euros, que representan un 8,4% más que durante el mismo período del año anterior, impulsados por el notable incremento del número de plazas gestionadas y, en particular, por la consolidación en la contribución al negocio de aparcamientos de las ya existentes.
Durante el año, Cintra ha alcanzado las 266.805 plazas de aparcamiento en gestión, con un incremento de 13.782 nuevas plazas, el 5,4%. Por segmentos, las plazas de rotación (con un crecimiento del 24,2%) representan el 31% del total; las plazas de Zona Azul se reducen un 1,7%, hasta 156.603 (58% del total); y las de residentes suman 27.008 (un 11% del total).
En 2007, Cintra ha obtenido la adjudicación de los aparcamientos de rotación o mixtos del Hospital y del Passeig Nou de Figueras, y de la zona hospitalaria de Pamplona, además de haber renovado el aparcamiento de Pombo en Santander. En los aeropuertos españoles se alcanzó a finales de año un total de 29.000 plazas tras la adjudicación de la gestión del aparcamiento del aeropuerto de San Sebastián, el de Tenerife Norte y el de Lanzarote.
En vía pública resultó adjudicataria de los servicios de estacionamiento regulado en un total de 9 ciudades entre las que destacan Vigo, Palma de Mallorca y Baracaldo. Por último, Cintra obtuvo la gestión de los aparcamientos de la Expo 2008 de Zaragoza con un total de 10.081 plazas, repartidas en dos aparcamientos y la estación de autobuses.
