Crecimiento en ingresos, márgenes y resultados, avances en la diversificación hacia actividades recurrentes y una mayor presencia internacional, claves de un período protagonizado por las compras de Webber (USA) y Swissport (handling)
El resultado de explotación (EBIT) crece un 20,8%, hasta los 631,1 millones de euros:
- el de las actividades más recurrentes -infraestructuras y servicios- crece a una media cercana al 27% y representa el 62% del total
- el EBIT de construcción supera los 143 millones de euros y es un 17% superior
El EBITDA es de 886,3 mm euros, un 22,3% más
Las ventas consolidadas alcanzan los 6.269,1 mm euros (+18,2%):
- importantes crecimientos en todas las áreas: construcción (+21,1%), infraestructuras (+23,2%), inmobiliaria (+5,2%) y servicios (+15,6%)
- los ingresos en el exterior aumentan un 28,6%, hasta los 2.558 millones, y representan el 41% del total Las carteras garantizan el crecimiento: construcción crece un 5,2% (6.901 mm euros); inmobiliaria, un 8,4% (1.119 mm euros) y servicios un +24,4% (6.223 mm euros). Evolución positiva de los tráficos (autopistas y aeropuertos) y las plazas de aparcamiento (+8,1%)
Las carteras garantizan el crecimiento: construcción crece un 5,2% (6.901 mm euros); inmobiliaria, un 8,4% (1.119 mm euros) y servicios un +24,4% (6.223 mm euros). Evolución positiva de los tráficos (autopistas y aeropuertos) y las plazas de aparcamiento (+8,1%)
Las inversiones a septiembre (915,3 mm euros) son ya 2,3 veces las realizadas en 2004
Se mantiene intacta la capacidad de inversión, con un nivel de apalancamiento del 4%
Madrid, 2 de noviembre de 2005. Ferrovial concluyó los nueve primeros meses del año con un notable crecimiento de los ingresos, resultados y márgenes; un aumento de la diversificación hacia actividades recurrentes (servicios y concesiones de infraestructuras), una mayor presencia internacional y dos operaciones claves, la compra del grupo constructor texano Webber y la compañía de handling Swissport, que pasarán a consolidar a partir del mes de octubre. La compañía sigue manteniendo intacta su capacidad de inversión, pese a haber multiplicado por 2,3 veces las inversiones realizadas en todo el ejercicio 2004.
Esta evolución ha permitido alcanzar un resultado neto de 274,7 millones de euros, que representa un crecimiento del 23,2% frente al registrado a septiembre de 2004. Eliminando el efecto de los resultados no recurrentes en ambos períodos, el crecimiento se situaría en el 23,3%.
El resultado de explotación (EBIT) aumentó un 20,8%, hasta los 631,1 millones de euros, impulsado por el aumento de la cifra de negocio, la mejora de los márgenes y la evolución de las actividades más recurrentes (servicios y concesiones de infraestructuras), que crecen a una media cercana al 27% y representan ya el 62% del total. Construcción sigue mostrando signos de fortaleza con un aumento del EBIT del 16,9%.
El resultado bruto de explotación (EBITDA), por su parte, avanza un 22,3% y alcanza los 886,3 millones de euros.
El Importe Neto de la Cifra de Negocio (INCN) ascendió a 6.269,1 millones de euros, un 18,2% más: construcción avanza un 21,1% por la evolución de las obras en el exterior (Polonia, Portugal, Irlanda, Italia y Chile) y la mejora en el mercado doméstico; servicios (+15,6%) por el comportamiento del Amey -que además incorpora un 33% más de Tube Lines- y la positiva evolución del mercado nacional; infraestructuras (+23,2%), por el crecimiento de los tráficos de autopistas y aeropuertos y la entrada en operación de dos nuevas autopistas; y la división inmobiliaria (+5,2%), tras la consolidación de la recuperación iniciada en el segundo trimestre.
Con un crecimiento del 28,6%, las ventas internacionales se sitúan en 2.558 millones de euros y representan un 41% de los ingresos totales de la compañía. Junto al mercado británico (21%), los países con mayor aportación a los ingresos del grupo son Polonia (8%), Canadá (3%), Portugal (3%) y Chile (3%).
Más de 900 millones invertidos y capacidad de inversión intacta
Las inversiones brutas acumuladas a septiembre ascienden a 915,3 millones de euros y multiplican por 2,3 veces las realizadas durante todo el ejercicio 2004. Durante el período, éstas han ido dirigidas en construcción a la adquisición del grupo texano Webber (179 mm euros); en infraestructuras destaca la concesión de la Autopista Chicago Skyway (376 millones) y, en servicios, la compra de un 33% adicional de la sociedad concesionaria del Metro de Londres (139 millones de euros). La cifra de inversión entre enero y septiembre no recoge el importe de la compra de Swissport (aprox. 336 millones) ni la deuda que se asumirá de esta compañía (310 mm euros). Adicionalmente, se realizó compra de suelo para el desarrollo de la actividad de promoción inmobiliaria por importe de 187 millones de euros.
Pese a la cuantía de las inversiones, la importante generación de flujo de operaciones de la compañía ha llevado al cierre del período enero-septiembre a una posición neta de deuda de 128,6 millones de euros, que representa un nivel de apalancamiento del 4%, y mantiene intacta la capacidad de inversión de la compañía.
Construcción: los mercados tiran, la cartera se consolida y se entra en USA
El fuerte crecimiento de los ingresos de construcción, que alcanzan los 3.182,2 millones de euros, con un aumento del 21,1%, se explica principalmente por la intensa actividad en el exterior, ligada a la ejecución de obras en Polonia, Portugal e Irlanda, entre otros; así como el ritmo de la compañía en el mercado doméstico. El resultado de explotación de esta división se sitúa a septiembre en 143,6 millones de euros, después de crecer un 16,9%.
En agosto, Ferrovial materializó su entrada en el mercado constructor estadounidense con la compra del grupo Webber, especializado en la construcción de infraestructuras de obra civil y el reciclado de áridos y extracción y suministro de arena en Texas, el segundo mayor mercado de infraestructuras de los Estados Unidos. La operación ha ascendido a 220 millones de USD (179 mm euros). Las previsiones de cierre de 2005 sitúan la facturación de Webber en más de 400 mm de USD (325 mm euros) y su cartera asciende a más de 500 millones de USD (406 mm euros).
Hasta septiembre de 2005, la cartera de construcción acumula un crecimiento del 5,2% y alcanza los 6.901 millones de euros, que suponen 20 meses de actividad. La inversión en este negocio ha ascendido a 257,4 millones de euros, principalmente, por la compra de Webber y la adquisición de maquinaria pesada (tuneladoras).
En Polonia, Budimex registra un crecimiento en las ventas del 49,2%, hasta los 475,9 millones de euros y su cartera se sitúa en 534 millones de euros.
Infraestructuras: crecimiento de tráficos y márgenes y recuperación del 44% de la inversión en Chicago
Los ingresos del área de concesiones de infraestructuras, que integra las actividades de autopistas, aeropuertos y aparcamientos, crecen un 23,2%, hasta los 567 millones de euros, impulsados por la positiva evolución de los tráficos de las autopistas y aeropuertos gestionados, la creciente aportación de la actividad de aparcamientos y el inicio de la explotación de las autopistas Chicago Skyway y Radial 4.
El resultado de explotación del área aumenta un 26,7%, hasta los 237,5 millones de euros y el margen de explotación asciende hasta el 41,9%, frente al 40,7% del mismo período del año anterior.
La evolución del tráfico de los principales corredores permite a la división de autopistas registrar unas ventas de 428,6 millones de euros (+25,4%) y un resultado de explotación de 202,9 millones de euros (+26,2%). Significativo es el comportamiento de la 407 ETR, cuyas ventas crecen un 17% y un 22% su EBITDA, así como el número de vehículos y la distancia media de los viajes (+6,1%). Desde la aplicación de la libertad tarifaria, en 2003, éstas han aumentado un 30%, mientras que los kilómetros recorridos lo han hecho en un 15%. El último incremento de tarifas (+7,2% en hora punta) se produjo el pasado mes de febrero.
En Estados Unidos, se inició en enero la explotación de la primera autopista de peaje gestionada en este país, Chicago Skyway, y ocho meses después se ha conseguido recuperar el 44% (206 millones de USD) de la inversión inicial realizada en la autopista, tras el cierre de la operación de refinanciación de la concesionaria por un importe de 1.550 millones de USD. La operación ha permitido incrementar la TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) del accionista en más de 150 puntos básicos. La refinanciación incluyó la colocación de una emisión de bonos por importe de 1.400 millones de USD, la mayor realizada en USA por una concesionaria de autopista de peaje.
En el capítulo de nuevas adjudicaciones, destacan la Autopista M-203 (Madrid) (78,5 mm euros y 30 años de concesión), la única autopista de peaje licitada en España; y la selección para iniciar negociaciones para la concesión de la autopista de peaje M3 entre Clonee y el Norte de Kells en Irlanda; la inversión prevista es de 600 millones de euros y el plazo de concesión de 45 años.
Los ingresos del área de aparcamientos crecen un 22,6%, hasta los 88,9 millones, y el número de plazas gestionadas supera durante el período las 215.000 (+8,1%). Significativo es el incremento del resultado de explotación (+42,7%), hasta los 20,4 mm euros, y el margen, que se sitúa en el 20,4%, frente al 19,7% entre enero y septiembre de 2004.
En el área de aeropuertos, la mejora de las magnitudes (+8% en ventas y +15,3% en resultado de explotación) está basada, principalmente, en los importantes incrementos de tráfico: Sidney +4%, Bristol +13% y Belfast +8%.
En mayo se completó la operación de refinanciación del Aeropuerto de Bristol, con una línea de crédito de 515 millones de libras (770 mm euros). La operación ha permitido realizar un pago extraordinario de 88 millones de euros que, sumado a los recibidos en años anteriores, supone una recuperación del 180% del capital inicial invertido en 2001.
La cartera inmobiliaria (+ de 1.100 millones) garantiza las ventas de los próximos 20 meses
La actividad inmobiliaria desarrollada por Ferrovial ha consolidado la recuperación iniciada en el segundo trimestre, con un crecimiento de las ventas del 5,2%, que alcanzaron los 510,8 millones de euros a septiembre de 2005. El resultado de explotación aumenta un 10,5%, hasta los 97,8 millones de euros, y el margen avanza hasta el 19,1%, frente al 18,2% de septiembre de 2004.
Las preventas aumentan un 7,3% y la cartera inmobiliaria crece un 8,4%, hasta los 1.119 millones de euros, y garantiza las ventas, aproximadamente, de los próximos veinte meses.
La actividad de intermediación, desarrollada por Don Piso, registra un crecimiento del 21% en sus ventas, hasta los 91,1 millones de euros.
Servicios: segunda división en aportación a ventas y resultados y entrada en el handling
El área de servicios se consolida como la segunda división del grupo por aportación a las ventas y al resultado de explotación: un 34% y un 24% del total, respectivamente.
En el período enero-septiembre de 2005, la división registró unos ingresos de 2.138,5 millones, un 15,6% más, impulsados por la incorporación de un 33% adicional de Tube Lines (mantenimiento Metro Londres) y la evolución positiva de la actividad, tanto en España como en el Reino Unido. El resultado de explotación alcanzó los 153,4 millones de euros, después de experimentar un crecimiento del 27,1%. El margen de explotación crece y se sitúa en el 7,2%, frente al 6,5% de los nueve primeros meses del año 2004.
La cartera total de servicios alcanza los 6.223 millones de euros y es un 24,4% superior a la acumulada a septiembre de 2004.
En agosto, Ferrovial acordó la compra de Swissport, primer operador independiente de handling en el mundo con presencia en más de 180 aeropuertos de 41 países. La operación ha valorado el negocio de Swissport en 646 millones de euros: Ferrovial pagará 336 mm euros por las acciones de la compañía suiza y asumirá su deuda que, a diciembre de 2004, ascendía a 310 mm euros. Swissport generó unos ingresos de 836 mm euros en 2004 y un EBITDA de 66 mm euros. La compañía empezará a consolidar en las cuentas de Ferrovial a partir del mes de octubre de 2005.
La presencia del área de servicios se consolida en el Reino Unido, a través de Amey, un mercado que representa ya el 60% de los ingresos totales del área y algo más de la mitad de su resultado de explotación. Amey también mejora el margen de explotación, que se sitúa en el 6,8%, frente al 5,9% de septiembre de 2004. La cartera de Amey crece un 27,1% hasta los 3.736 millones de euros, sin incluir la correspondiente al contrato de renovación y mantenimiento del Metro de Londres.
Las ventas de servicios en el mercado doméstico, por su parte, crecen un 9,4%, hasta los 856,1 millones, y el resultado de explotación un 14,7%, hasta los 66,5 millones. Significativo es también el aumento de la rentabilidad operativa, que se sitúa en el 7,8%.
| PRINCIPALES MAGNITUDES (Cifras en millones de euro) |
Sep. 05 | Sep. 04 | Var. (%) |
|---|---|---|---|
| Resultado Neto | 274,7 | 222,9 | 23,2 |
| Resultado Bruto de explotación (EBITDA) | 886,3 | 725,0 | 22,3 |
| Resultado de explotación (EBIT) | 631,1 | 522,5 | 20,8 |
| Cifra de ventas | 6.269,1 | 5.304,6 | 18,2 |
| Deuda Financiera Neta | 129 | 861 | |
| Apalancamiento | 4% | 41% | |
| Inversiones Brutas | 915 | 208 | |
| Cartera construcción | 6,901 | 6,557 | 5,2 |
| Cartera inmobiliaria | 1.119 | 1.032 | 8,4 |
| Cartera servicios (*) | 6.223 | 5.002 | 24,4 |
(*) No incluye el contrato del mantenimiento de tres líneas del Metro de Londres (Tube Lines)
NOTA: Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) La información financiera ha sido elaborada para los tres trimestres que se comparan de acuerdo a la nueva norma contable adoptada por la UE para Grupos Consolidados Cotizados. El sector de sociedades concesionarias está pendiente de la publicación de una interpretación definitiva sobre el régimen específico aplicable a las amortizaciones El borrador publicado de dicha interpretación permite su no utilización y la aplicación de las NIIF generales hasta su redacción definitiva Ferrovial presenta sus estados financieros semestrales de acuerdo a NIIF adoptando los siguientes criterios: no capitalización de gastos financieros en explotación, amortización lineal de activos concesionales y no aplicación de los criterios del IFRIC en cuanto al desarrollo de los modelos propuestos (intangible y cuenta a cobrar).
