Cintra eleva un 22% su resultado bruto de explotación en el primer semestre del año, hasta los 259,2 millones de euros

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El resultado de explotación (EBIT) crece un 23,4%, hasta los 163,8 millones de euros

La cifra de ventas se eleva un 21%, hasta los 389,3 millones de euros

Creciente presencia internacional de la compañía: el 76,2% del EBITDA y el 67,4% de las ventas se generan en el exterior

La valoración interna e indicativa de Cintra eleva a 6.391 millones de euros el valor de sus principales activos

La consolidación en el mercado estadounidense -inicio explotación Indiana Toll Road y acuerdo para el desarrollo de su tercera autopista en el país- y la entrada en el mercado concesional griego, claves de un período con notables crecimientos en los tráficos y mantenimiento de márgenes

Cintra, compañía especializada en la licitación y gestión de autopistas de peaje y aparcamientos, elevó un 22% su resultado bruto de explotación (EBITDA) entre enero y junio de 2006, hasta los 259,2 millones de euros, con un margen sobre ventas del 66,6%. Durante el primer semestre, el 76,2% del EBITDA es generado por los proyectos desarrollados en el exterior, principalmente en Canadá y Estados Unidos.

Los avances en las principales magnitudes operativas y financieras de la compañía obedecen a una evolución positiva del tráfico de todas las autopistas; la mejora de los márgenes en las autopistas de Canadá, Estados Unidos y la R-4, el fuerte crecimiento de ingresos de la 407 ETR de Canadá; la entrada en explotación de Chicago Skyway (semestre completo) y la N4/N6 en Irlanda y el notable incremento del número de plazas en la actividad de aparcamientos.

El resultado de explotación (EBIT) aumentó un 23,4% y alcanzó los 163,8 millones de euros, en tanto que el resultado neto se sitúa en los 17,8 millones de euros frente a los 51,3 millones de euros del semestre anterior, debido al incremento de los gastos financieros con respecto al año pasado, ejercicio en el que se vieron favorecidos por la reversión de la provisión en Autopista del Maipo (Chile).

La cifra de ventas se elevó a 389,3 millones de euros y representa un incremento del 21% respecto al período de enero-junio de 2005.

Los ingresos en el exterior se incrementan un 28,7%, hasta alcanzar los 262,4 millones de euros, y representan el 67,4% del total. Las ventas de los negocios desarrollados en España, por su parte, avanzan notablemente hasta los cerca de 127 millones euros (+36,6%).

A junio de 2006, Cintra registraba una deuda neta de 7.437 millones de euros, siendo un 99,5% deuda de los proyectos sin recurso para la concesionaria. La compañía sigue disponiendo de capacidad de inversión para la financiación de su futuro crecimiento para los próximos años, derivados de los flujos netos originados por sus concesiones, así como de la posibilidad de reapalancamientos de proyectos y la desinversión de sus activos más maduros.

Cintra realiza semestralmente, con carácter indicativo, una valoración interna de sus principales activos que, a junio de 2006, se eleva 6.391 millones de euros, un 27,4% superior a la capitalización registrada por la compañía a 30 de junio (ver pdf adjunto).

La valoración incluye sólo trece activos que llevan en explotación suficiente tiempo y que tienen un peso significativo en la cartera. La metodología utilizada, en estos casos, es la Flujos de Caja al Accionista Descontados a 30 de junio de 2006. Otras cinco concesiones se computan, por el momento, a valor en libros y se irán incorporando a la metodología de valoración por Flujos de Caja Descontados cuando el activo alcance un track record suficiente. Por último, la valoración de Europistas -de la que Cintra posee un 27,096%- atiende al precio de la oferta propuesta por un grupo industrial.

Autopistas: consolidación en EEUU y apertura de nuevos mercados

El área de autopistas de peaje de Cintra (23 concesiones), incluyendo el resultado de las matrices, elevó sus ingresos un 23,7%, hasta los 325,1 millones de euros, que representan el 83,5% del total del volumen de negocio de la compañía.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) aumentó durante el semestre un 22,9%, hasta los 235,9 millones de euros, y aporta el 91% del total de la compañía. La autopista 407 ETR de Canadá destaca por su aportación a este resultado (un 46,5% del total de Cintra), así como por el incremento registrado en su EBITDA, un 27,9%, como consecuencia del fuerte crecimiento de los ingresos y la contención de los gastos de explotación, debido a menores costes de mantenimiento invernal y gastos de facturación.

El crecimiento se explica también por la consolidación de la autopista Chicago Skyway durante el semestre completo y el inicio de la explotación de la Autopista N4/N6 en Irlanda, abierta al tráfico en diciembre del año pasado.

El margen EBITDA en este segmento de actividad, incluyendo el resultado de las matrices, se sitúa en el 72,6%, con una mejora especialmente notable en la 407 ETR, Chicago Skyway y Radial 4.

Durante el período, los tráficos registraron notables incrementos en los principales corredores:

  • Canadá – La 407 ETR contabilizó un total de 285.572 viajes diarios (media en el período) (+3,3%) y los kilómetros recorridos se elevaron un 3,2%, hasta los 1.006.326;
  • EEUU – Chicago Skyway alcanza un tráfico de 48.460 vehículos diarios (+9,5%);
  • España – El tráfico de Ausol I obtuvo un tráfico de 19.121 vehículos diarios (+3,6%) y Ausol II una media de 17.839 vehículos (+5,2%); la Radial 4 incrementó su tráfico durante el período un 23,1%, hasta los 7.485 vehículos, mientras que Autema, por su parte, aumentó un 10,6% su tráfico y superó los 21.747 vehículos diarios de media.

Entre los hechos más significativos en el área se encuentran:

  • Consolidación en el mercado estadounidense: – inicio de la operación de Indiana Toll Road (253 km), por un período de concesión de 75 años. La operación representa una inversión total de 3.800 millones de USD y se trata de la segunda autopista en operación privatizada en Estados Unidos

    – acuerdo para la concesión de los segmentos 5 y 6 de la autopista SH130 en Texas por 1.300 millones de euros y un período de concesión de 50 años (tras finalizar su construcción). El proyecto representa la primera concesión que Cintra preveía desarrollar en el Trans-Texas Corredor, un proyecto que en el que participa además en calidad de socio estratégico del Estado de Texas para su desarrollo a lo largo de 50 años.

    La concesionaria española, además, opera desde enero de 2005 la autopista de peaje Skyway con una inversión de 1.830 millones de USD y un período de concesión de 99 años.

  • Entrada en el mercado concesional griego tras ser seleccionada en consorcio adjudicatario provisional para el diseño, construcción, financiación y explotación de la autopista Ionian Roads. La concesión, con una inversión aproximada de 1.160 millones de euros tiene un período de concesión de 30 años.
  • Operaciones societarias:- Adquisición en abril de un 10% adicional de la autopista de peaje R 4 en Madrid, hasta alcanzar una participación directa del 55%;

    – Reducción durante el semestre de una participación del 5,39% de Europistas, con unas plusvalías de 32,2 millones de euros. La participación de Cintra en Europistas actualmente se eleva al 27,096%.

  •  Canadá: en febrero entró en vigor la subida de tarifas para la autopista 407 ETR, que representa una subida para vehículos ligeros del 8,7% en hora punta y del 9,9% en hora valle; y en abril se alcanzó un acuerdo amistoso entre la concesionaria 407 ETR y la Provincia de Ontario sobre la resolución de todas las disputas legales que se mantenían entre ambas. El acuerdo responde a la decisión de ambas partes de crear un marco de colaboración estable que fortalezca las relaciones entre concesionaria y administración a largo plazo y promueva ventajas para los usuarios de la autopista.

Aparcamientos: el número de plazas crece un 13,3% y consolida su posición de liderazgo

La actividad de aparcamientos de Cintra registró durante el primer semestre del año unos ingresos de 64,2 millones de euros, que representan un 9,1% más que durante el mismo período del año anterior, impulsados por el notable incremento del número de plazas gestionadas y en particular por la incorporación de la explotación de los aparcamientos de la nueva terminal T-4 en el Aeropuerto Madrid Barajas y la concesión de la ORA en Pamplona. El EBITDA en este segmento creció un 13,9%, hasta los 23,2 millones, y el EBIT se situó en 14,7 millones de euros (+6,1%).

Entre enero y junio, Cintra ha pasado a gestionar un total de 242.793 plazas de aparcamiento, que representan un 13,3% más que durante el primer semestre de 2005, con el que consolida su posición de liderazgo en el mercado nacional. Por segmentos, el número de plazas de rotación -con un crecimiento del 35,4%- representan el 27% del total; las plazas de Zona Azul aumentan un 6,7%, hasta las 150.617 (62% del total); y las de residentes alcanzan las 26.795 unidades (+8,2%) y representan un 11% del total.

Entre otros, Cintra resultó adjudicataria durante el semestre de los contratos de gestión de aparcamiento del aeropuerto de San Javier (Murcia) y de los estacionamientos regulados en vía pública de Valencia, Calonge, La Junquera, LEscala y Tossa de Mar (los últimos cuatro en Gerona). Asimismo, se prorrogó la concesión de los servicios de gestión del aparcamiento y de retirada de vehículos en la vía pública de Castro Urdiales (Cantabria).

PRINCIPALES MAGNITUDES
(cifras en millones de euros)
jun-06 jun-05 Var(%)
Cifra de ventas 389,3 321,7 21,0
EBITDA 259,2 212,4 22,0
EBIT 163,8 132,8 23,4
Resultado Neto 17,8 51,3 -65,4

 

EVOLUCIÓN TRÁFICO AUTOPISTAS jun-06 jun-05 Var (%)
407 ETR
Km recorridos
285.572
1.006.326
276.455
975.365
3,3
3,2
Chicago Skyway 48.460 44.239 9,5
Ausol I 19.121 18.463 3,6
Ausol II 17.839 16.961 5,2
Autema 21.747 19.659 10,6
R4 7.485 6.082 23,1
Plazas de aparcamiento 242.793 214.218 13,3

 

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